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El siguiente texto proviene de la introducción del informe realizado por la ESMA.

En el último TRV, publicado poco antes de la invasión rusa de Ucrania, la ESMA destacó destacamos los riesgos geopolíticos en la región. La invasión y los posteriores acontecimientos políticos y económicos han tenido desde entonces un profundo impacto en el entorno de riesgo de los mercados financieros de la UE, por lo que actualizamos nuestra evaluación de riesgos.

Como resultado de la invasión y de las respuestas políticas, los fondos e inversores con exposición a Rusia se han enfrentado a importantes problemas de valoración. También se ha producido una importante revalorización de los activos, con una caída del valor de los activos de mayor riesgo (acciones, bonos corporativos, deuda de los países emergentes). Dado el papel de Rusia y Ucrania en el suministro mundial de materias primas, los precios de éstas y de los derivados relacionados con ellas se dispararon y han seguido siendo volátiles. Esto aumentó las peticiones de márgenes para los derivados relacionados. Las peticiones de márgenes pueden crear tensiones de liquidez que, dada la alta concentración e interconexión, podrían tener repercusiones más amplias.

Al mismo tiempo, las presiones inflacionistas derivadas de los problemas de la cadena de suministro en la recuperación de la pandemia se han visto agravadas por las perturbaciones de la oferta de productos básicos, lo que ha provocado un aumento de la inflación y las expectativas generalizadas de que el largo periodo de tipos de interés ultrabajos está llegando a su fin. Aunque los mercados están empezando a tener en cuenta esta circunstancia, el aumento de la inflación está reduciendo los rendimientos reales, lo que podría llevar a los inversores a asumir un riesgo aún mayor. Además, una inversión de los tipos de interés podría provocar un reajuste profundo de las carteras.

Teniendo en cuenta estos acontecimientos y la continua incertidumbre, el riesgo para el cometido general de la ESMA se mantiene en su nivel más alto. En relación con nuestro último VTR, los riesgos de contagio y de operación se consideran ahora muy elevados, uniéndose a los riesgos de liquidez y de mercado. El riesgo de crédito se mantiene en un nivel alto, pero ahora se espera que aumente. Los riesgos siguen siendo muy elevados en los mercados de valores y en la gestión de activos, como en nuestro anterior VTR. Las infraestructuras han demostrado su resistencia a los mayores riesgos de la invasión (por ejemplo, el riesgo cibernético, la volatilidad del mercado). Así pues, el riesgo de las infraestructuras se mantiene en un nivel alto, pero con una perspectiva creciente dado el cambio de contexto. Los riesgos de los consumidores también se mantienen altos, pero con una perspectiva creciente. Los riesgos medioambientales siguen siendo elevados.

Pinche aquí si desea acceder al informe.