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La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), el regulador de los mercados de valores de la UE, ha publicado los resultados de su cuarto ejercicio de prueba de resistencia de las entidades de contrapartida central (ECC). Los resultados confirman la resistencia general de las ECC de la Unión Europea (UE), así como de las ECC de nivel 2 de terceros países, frente a los riesgos de crédito, de concentración y operativo en los escenarios probados y el marco aplicado. Sin embargo, la prueba de resistencia también identificó áreas en las que algunas ECC pueden necesitar reforzar sus marcos de gestión de riesgos, o en las que debería priorizarse una mayor labor de supervisión, en particular en lo que respecta a los riesgos de concentración y operativos.

Las principales conclusiones del informe son las siguientes:

  • Las contrapartes centrales tienen suficientes reservas para hacer frente a una evolución adversa del mercado en combinación con el incumplimiento de los dos miembros compensadores con las mayores exposiciones;
  • Se identifican lagunas entre los colchones necesarios y los disponibles para los riesgos de concentración en el caso de algunas ECC, especialmente en los mercados de derivados sobre materias primas;
  • Las contrapartes centrales se mantuvieron en general resistentes a pesar de la mayor volatilidad del mercado tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia;
  • En lo que respecta al riesgo operativo, se observan diferencias en cuanto a las fuentes de riesgo, las exposiciones y las herramientas de mitigación entre las ECC, que deben evaluarse más a fondo de forma individual antes de emitir posibles recomendaciones;
  • La mayoría de los eventos operativos analizados provienen de los servicios de terceros, mientras que una serie de proveedores de servicios críticos de terceros tienen el potencial de afectar a las funciones críticas de múltiples ECC de forma correlacionada.